Behavioural aspects of investment decisions

Abstract

Behavioural finance theory suggests that patterns of overconfidence, overreaction and overregulation are common to many investors, and that such groups can be large enough to prevent a company's share price from reflecting economic indicators. Modern empirical studies show that investment decisions are influenced by a number of subjective factors. These subjective factors are behavioural biases. They provide a number of new approaches to explaining investment activity. The article stud ies the influence of behavioural factors on the investment decisions of managers, especially on the investment decisions of corporate relations subjects. It was found that knowing the main reasons for irrational actions of corporate relations subjects, it is possible to predict and control such situations and, as a result, to avoid negative consequences of irrational behaviour.

Поведінкові фінанси є сучасним напрямком у фінансовій науці, який спрямований на поєднання теорії поведінкової та когнітивної психології із традиційною галуззю економіки та фінансів. Основна мета цього напрямку полягає в поясненні причин, які зумовлюють прийняття людьми ірраціональних фінансових рішень. Згідно з гіпотезою ефективного ринку, конкуренція між інвесторами, які прагнуть досягти надвисоких прибутків, приводить ціни до їхнього "правильного" значення. Однак інвестори демонструють нераціональну поведінку, коли неправильно сприймають та оцінюють доступну інформацію для формування своїх очікувань щодо майбутньої діяльності компанії та можливих вигід. Регулярні відхилення цін виникають тоді, коли велика група інвесторів поділяє конкретні ірраціональні систематичні дії. Метою статті є узагальнення ключових підходів до поведінкових аспектів прийняття інвестиційних рішень та виявлення закономірностей і поведінкових факторів у процесі прийняття інвестиційних рішень. У роботі використано методи діалектичного аналізу, синтезу та логічного узагальнення, порівняння та формалізації. Сучасні емпіричні дослідження свідчать, що на прийняття інвестиційних рішень впливає ряд суб'єктивних факторів. Ці суб'єктивні елементи представляють собою поведінкові упередження, що відкривають нові можливості для розуміння сутності інвестиційної діяльності. У даній статті розглядається вплив поведінкових факторів на прийняття інвестиційних рішень. Встановлено, що визначення основних причин нераціональної поведінки інвесторів дозволяє прогнозувати та ефективно керувати такими ситуаціями, сприяючи уникненню негативних наслідків ірраціонального підходу. Доведено, що під впливом кризових явищ та економічної/політичної нестабільності в країні, інвестори змінюють свою модель поведінки, проявляючи більшу обережність і надаючи перевагу меншим обсягам інвестування та гарантованому доходу. Невпевненість і небажання ризикувати в умовах невизначеності пов'язані з психологічними аспектами, такими, як неприйняття втрат і упередженість щодо майбутнього. Водночас війна в Україні створила певні можливості для інвесторів, наприклад, купувати акції компаній, які наразі втратили в ціні, але, ймовірно, відновляться у післявоєнний період.