Потенціал ринку внутрішніх державних запозичень

Abstract

У тезах досліджено особливості функціонування внутрішнього ринку державних запозичень та його значення для забезпечення боргової безпеки України. Розкрито переваги внутрішніх державних запозичень порівняно із зовнішніми, зокрема їх нижчу ризиковість і менший негативний вплив на макрофінансову стабільність держави. Проаналізовано структуру внутрішніх інвесторів на ринку державного боргу, роль банківських і небанківських фінансових установ, а також перспективи розширення участі фізичних осіб в інвестуванні в державні цінні папери. Висвітлено взаємозв’язок між розвитком фінансового ринку та ефективністю внутрішніх державних запозичень. Зазначено, що поряд із перевагами активне використання внутрішніх запозичень може спричиняти ефект витіснення приватного кредитування, що потребує виваженої боргової політики держави.

The theses examine the functioning of the domestic government borrowing market and its role in ensuring Ukraine's debt security. The study highlights the advantages of domestic public borrowing over external borrowing, particularly its lower risks and reduced impact on the country's macro-financial stability. The structure of domestic investors in the government debt market is analyzed, with particular attention to the role of banking and non-banking financial institutions, as well as the prospects for increasing the participation of individual investors in government securities. The paper emphasizes the relationship between financial market development and the effectiveness of domestic government borrowing. It is concluded that, despite its advantages, extensive reliance on domestic borrowing may lead to the crowding-out effect in the credit market, underscoring the need for a balanced and sustainable public debt policy.