Наукові орієнтири структурування інфраструктури фінансового ринку

Abstract

Структурно-елементна будова інфраструктури становить окремий напрямок наукового аналізу, особливо зважаючи на її безпосередню залежність від предмета дослідження. Поняття «інфраструктура фінансового ринку» можна визначити як органічно-упорядковану єдність взаємопов’язаних структурних складників, здатну забезпечити в реальній дійсності та в перспективі безперебійне функціонування ринкового механізму взаємозв’язків суб’єктів і об’єктів фінансового ринку та через виконання певних функцій – реалізацію його власних закономірностей і позитивний вплив на соціально-економічну динаміку. У даному визначенні інфраструктура фінансового ринку, як складова ринкової інфраструктури, підпорядкована загальним закономірностям, виступає порівняно самостійною і особливою сферою, що має свою специфіку, цілі, а тому відрізняється власними структурно-елементною побудовою, формами і методами впливу, спрямованими на ефективне функціонування ринкового механізму у фінансовій сфері. Первинними ознаками структуризації фінансового ринку та його інфраструктури мають слугувати функціональні особливості кожного із його сегментів з урахуванням того, що на фінансовому ринку стикаються інтереси багатьох його учасників, які мають свої властивості та власну інфраструктуру. Водночас не менш важливо враховувати й те, що кожен із сегментів користується також послугами інфраструктурних інститутів, які не є суб’єктами власне даного ринку-сегмента (наприклад, юридичні особи, що не здійснюють емісії і не вкладають кошти у цінні папери, але виконують розрахунки і реєструють рух цінних паперів). До цього слід додати й те, що розвиток та процеси інтеграції окремих сегментів фінансового ринку ускладнюють проведення чіткої межі між ними, одні й ті ж суб’єкти можуть і діють на різних сегментах. З’являються також фінансові конгломерати, які об’єднують різні ринки фінансових послуг. Тобто, крім власне інфраструктурного забезпечення функціонування окремих сегментів фінансового ринку мова повинна йти також про єдину систему інфраструктурного забезпечення фінансового ринку, яка б охоплювала всіх його учасників та на цій основі зменшувала їх трансакційні витрати. The structural and elemental structure of the infrastructure is a separate area of scientific analysis, especially given its direct dependence on the subject of study. The concept of "financial market infrastructure" can be defined as an organically ordered unity of interconnected structural components, able to ensure in reality and in the long run the smooth functioning of the market mechanism of relationships of financial market entities and objects and through certain functions - implementation its own patterns and a positive impact on socio-economic dynamics. In this definition, the infrastructure of the financial market, as part of the market infrastructure, subject to general laws, is a relatively independent and special area that has its own specifics, goals, and therefore differs in its own structural structure, forms and methods of influence aimed at effective market mechanism. in the financial sphere. The primary features of the structuring of the financial market and its infrastructure should be the functional features of each of its segments, taking into account the fact that the financial market meets the interests of many of its participants, which have their own properties and infrastructure. At the same time, it is equally important to take into account that each of the segments also uses the services of infrastructure institutions that are not subjects of the actual market segment (for example, legal entities that do not issue and do not invest in securities, but perform calculations and register the movement of securities). It should be added that the development and integration processes of individual segments of the financial market make it difficult to draw a clear line between them, the same entities can and do operate in different segments. Financial conglomerates are also emerging, bringing together different financial services markets. That is, in addition to the actual infrastructure of certain segments of the financial market, it should also be a single system of infrastructure of the financial market, which would cover all its participants and on this basis reduce their transaction costs.