Credit-investment space of Ukraine’s regions and institutional mechanisms for its transformation in the context of economic resilience

Abstract

This article examines the impact of the credit-investment space on regional economic resilience, taking into account the transformative role of institutional quality. The methodological framework is based on a phased approach that combines the development of integral indices and panel econometric modelling. The empirical analysis is based on regional data for 2020–2024. Aggregating indicators of lending, investment, and financial infrastructure constructed the credit-investment space index. The assessment was conducted using a panel model with regional and time fixed effects, supplemented by an analysis of marginal effects. The positive coefficient of interaction between financial space and institutional quality confirms the existence of a multiplicative stabilisation effect. The results obtained may be useful for the regions of Central and Eastern Europe, the Balkans and other economies facing asymmetric access to financial resources and increased crisis vulnerability.

У статті досліджено вплив кредитно-інвестиційного простору на регіональну економічну стійкість з урахуванням трансформаційної ролі якості інституцій. Методологічне підґрунтя ґрунтується на поетапному підході, що поєднує розробку інтегральних індексів та панельне економетричне моделювання. Емпіричний аналіз здійснено на основі регіональних даних за 2020–2024 роки. Індекс кредитно-інвестиційного простору сформовано шляхом агрегування показників кредитування, інвестування та фінансової інфраструктури. Оцінювання проведено з використанням панельної моделі з фіксованими регіональними та часовими ефектами, доповненої аналізом граничних ефектів. У кризовому 2022 році негативний шок знизив економічну стабільність приблизно на 30%, однак інституційні чинники частково нівелювали цей ефект. Додатний коефіцієнт взаємодії між фінансовим простором і якістю інституцій підтверджує наявність мультиплікативного стабілізаційного ефекту. Отримані результати можуть бути корисними для регіонів Центральної та Східної Європи, Балкан та інших економік, що стикаються з асиметричним доступом до фінансових ресурсів і підвищеною вразливістю до кризових явищ.